1
00:00:00.200 --> 00:00:31.400
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته. اهلا بكم في حلقة جديدة من برنامج معاملات. والنهاردة هنتكلم عن موضوع جديد. وفي ناس كتيرة بتسأل عنه وهو موضوع البورصة اه والاوراق المالية والاسهم والسندات والفوركس. وحاجات كتيرة هنتكلم معها النهاردة عن اه موضوع البورصة والاسواق المالية. وضيفنا في

2
00:00:31.400 --> 00:00:51.400
النهاردة الدكتور محمد قدري آآ احد آآ الباحسين في الاستسمار والادارة. وعضو هيئة تدريس كلية تجارة جامعة الازهر. اهلا اهلا بك يا دكتور. اهلا ومرحبا بحضرتك يا دكتور باسم الله يكرمك. اه عايزين النهاردة كده نوضح للمشاهد فكرة البورصة بس ببساطة. ونرد على اغلب الاسئلة

3
00:00:51.400 --> 00:01:10.300
لو الاستفسارات اللي بتيجي لنا آآ حول مسألة البورصة والاستسمار في البورصة واحكام التعاملات في البورصة فحضرتك اتفضل معنا. الله المستعان اه في البداية ان شاء الله هنتكلم عن ماهية البورصة؟ ايه هي البورصة يعني؟ عشان يبقى اللي هيبنى عليها بعد كده يبقى اسهل في

4
00:01:10.300 --> 00:01:30.900
كلمة عربية ولا تم تعريبها هي كلمة بورصة ده هو المصطلح المتعارف عليه لسوق الاوراق المالية. هم. يعني هي كانت شي عائلة اسمها بورصة في بلجيكا. مم. فكانت تملك فندق. الفندق ده كان محل تعاملات اصحاب رؤوس الاموال واصحاب السلع كان يلتقي فيه عن التجار

5
00:01:30.900 --> 00:01:47.350
اصحاب رؤوس الاموال وبناء عليه تمت اي سوق اي مكان هيلتقي فيه العرض والطلب سموه بورصة فكلمة بورصة ما هو مصطلح متعارف عليه لسوق الاوراق المالية. هم. فسوق الاوراق المالية احنا اللي عاوزين نعرفها. ايه هي سوق الاوراق المالية اللي هي متعارف عليها كأنها اللي هي

6
00:01:47.350 --> 00:02:06.650
نتعرف عليها كبرصة سوء واوراق مالية. كلمة سوء اولا معناها ايه السوق ده المكان اللي بيلتقي فيه العرض والطلب واحد عنده فائض من منتج معين. وواحد عنده عجز في منتج معين. فعندما يلتقي الفائض ده اللي عنده فائض بيعرضه

7
00:02:06.750 --> 00:02:25.750
واللي عنده عجز بيطلبه. فالتقى العرض والطلب في اي مكان بيسمى سوق فمكان التقاء العرض والطلب على منتج معين هو سوق التقوا بقى على ايه؟ واحد مسلا معه مزرعة دواجن بينتج دواجن فطبعا مش هياكل كل الدواجن اللي بينتجها. هم. فيعرض الفائض بتاعه. او للي عايز يشتري. بالزبط

8
00:02:25.750 --> 00:02:38.950
عرض. مم. واحد تاني محتاج الدواجن عشان ياكلها ويتغزى بيها فهيطلب فالتقوا فخلاص دي اسمها برص الدواجن او سوء الدواجن فالتقى العرض والطلب على سلع معينة في اي مكان ده السوق

9
00:02:39.350 --> 00:02:53.350
طب احنا دلوقتي بنوصفها هي سوء اوراق مالية. يبقى المنتج بتاعنا ايه هنا؟ الاوراق المالية يبقى احنا بعد ما وصفنا كلمة سوء نرجع نوصف كلمة اوراق مالية الورقة المالية دي ما هي الا ضمانة للاموال

10
00:02:53.500 --> 00:03:09.650
يعني ورقة هي صق او عقد ضمانا للاموال انا كشركة انا بحصل على الاموال كمصادر تمويل عشان اشتغل لازم الاول اجيب الاموال. طب هجيب الاموال دي هجيبها منين؟ هجيبها بطريقين ما فيش لهم تالت. يا هجيبها بالمشاركة

11
00:03:10.250 --> 00:03:22.500
دي هاجيبها بالمديونية اللي هي ان هو يبقى شريك معه في الشركة لفترة دائمة. فترة دائمة. اللي هي فكرة الاسهم. بالظبط فكرة الاسهم. يبقى انا لو الفلوس جتني بطريق المشاركة

12
00:03:22.500 --> 00:03:38.550
هصدر عليها عقد ضمانة لصاحب الفلوس ده اقول له اتفضل مقابل فلوسك ادي العقد او الصك اللي يضمن لك فلوسك معي مدى الحياة مدى الحياة خلاص مشاركين في قاعدة وفقا لقاعدة الغنم والغرم متشاركين في الارباح والخسائر

13
00:03:39.100 --> 00:03:52.600
المفصل التاني للتمويل ان انا امول انشطتي المديونية. هجيب قرض هجيب قرض ام هجيبه عن طريق بنك او مؤسسة تمويلية فهكتب عقد على نفسي هناك والضمانات اللي بتتكتب في العقد. يا اما هتموله عن طريق السندات

14
00:03:52.800 --> 00:04:08.650
اكتب على نفسي سندات وصكوك صغيرة كده وهتطرح في سوء الاوراق المالية. يبقى انا عشان خاطر اجيب مصادر التموين يا اما اجيبها عن طريق آآ ملكية مشاركة اللي هي الاسهم. الاسهم اللي هي السندات

15
00:04:08.850 --> 00:04:23.600
طبعا مبدئيا كده عشان نبقى بس الدنيا واضحة من البداية. الاسهم ما عليهاش اي مؤاخذات شرعية انك انت مشارك في الملكية مشارك في الربح وخسارة ما عليهاش اي قاعدة. من حيث القاعدة الشرعية ما عليهاش اي

16
00:04:23.950 --> 00:04:52.400
مشكلة. مشكلة. اما بالنسبة للسندات طبعا فهي ايه؟ ما هي الا انعكاس القرض هي بتبقى سند انت راجل مديني فلوسك كمليونية مقابل مم. الفايدة والمدة محددين فوقه شكله ايه شكله انك انت اديتك العقد ده اللي هو يضمن لك انك انت اديتني قرض وانا هديك الايه؟ اصل القرض بعد فترة معينة وبناء عليه هديك الفوائد خلال فترة معينة. يعني ممكن نقول

17
00:04:52.400 --> 00:05:12.400
الاسهم ملكية دائمة داخل الشركة وتمسل جزء في حقوق الملكية او حقوق المساهمين. السندات ديون الاسهم ارباح وخساير السندات الاسهم دائمة والسندات مؤقتة. جميل. طيب آآ هل الصكوك جزء من آآ طرق التمويل الحديسة

18
00:05:12.400 --> 00:05:22.400
اللي جمعت ما بين الاسهم والسندات واحنا ان شاء الله هيكون عندنا حلقة كاملة عن السقوط ان شاء الله. هي بالتأكيد طبعا هي مشكلة المشاركة طبعا ما فيش اي غضاض عليها شرعا. ولكن عشان

19
00:05:22.400 --> 00:05:37.200
لحل مشكلة السندات زهرت الايه؟ الاداة المالية المستحدثة اللي هي الصكوك كحل يترجم بعض صيغ التمويل الاسلامية وتكمل بدل ما الصيغة عندنا صيغة المشاركة فقط لا ما نجيب مرابحة نجيب استصناع نجيب مصارعة فهنجيبهم ازاي جبناهم

20
00:05:37.200 --> 00:05:56.650
في صيغة طبعا وده موضوع طويل يطول طريقة الاستسمار آآ او ازاي المستسمر اللي عايز نستسمر في البورصة يستسمر ازاي؟ يعني ايه الارباح اللي بتجي له الارباح ازاي؟ هل عن طريق ان هو ياخد ارباح من الشركة نفسها؟ ولا عن طريق مسألة التداول ولا الاتنين

21
00:05:56.950 --> 00:06:15.400
اكيد طبعا هو الاستسمار في البورصة استسمار طويل الاجل انا لو هشتري سهم معين انا بيبقى عندي محلين او عندي طريقين. الطريق الاولاني هنتظر توديعات الارباح سواء كانت بصفة دورية. هي ما تبقاش لها ما تبقاش لها مواعيد سابتة. حققت الشركة

22
00:06:15.400 --> 00:06:35.400
الارباح فانا باخد توديعات الارباح بتاعة الاسهم لم تحقق فانا قاعد ما خدتش ارباح. ولكن في المقابل فيه زيادة في القيمة السوقية بتاعة السهم ده قد ترتفع القيمة السوقية مسلا ابقى مشتري باتنين جنيه ترتفع تبقى اتنين جنيه ونص اتنين جنيه وربع واتنين جنيه وعشر قروش. فالارتفاع في القيمة السوقية ده اسمه ارباح رأس مالية عندي ما بين

23
00:06:35.400 --> 00:06:45.400
ببيع باخد الفرق ما بين السعر اللي انا بعت به والسعر اللي اشتريت به. يعني احنا ممكن نكسب عن طريق حاجتين يا اما العائد المباشر اللي جاي من الورقة المالية نفسها

24
00:06:45.400 --> 00:07:02.750
كده عن الاسهم الاسهم يا اما عن طريق ان انا احتفز بالورقة وان انا ابيعها في مرحلة متقدمة وتبقى ارباح رسمية. دكتور خليني اسأل سؤال المهم جدا وناس كتيرة بتتكلم عنه وهو هل يجوز الاستسمار في الشركات اللي نشطها اصلا محرم

25
00:07:02.850 --> 00:07:19.950
فخلينا نتكلم في الحتة دي بالتفصيل بعد ازنك اه طبعا المؤسسات والهيئات المعنية بوضع المعايير والمؤشرات الخاصة بالاستثمار في في الاسهم اشترطت شرطين. الشرط الاولاني ان لابد ان يكون نشاط الشركة

26
00:07:20.050 --> 00:07:36.500
والغرض من انشائها يكون متوافق مع احكام الشريعة الاسلامية يعني ما ينفعش حاجة فيها ضرر لصحة الانسان زي التدخين والسجاير لحم الخنزير الخمور كل الحاجات اللي فيها ضرر على صحة الانسان فدي غير مباحة شرعا او محرمة

27
00:07:36.500 --> 00:07:53.500
شرعا فلا يجوز. بالتالي لا يجوز الاستسمار في الاسهم لا بالاحتفاظ ولا بالمدرج. ولا بالمضاربة. تمام. ان احنا نقرب لها اساسا وكذلك لو في حضارر على البيئة. زي ما احنا دلوقتي اتجاه الدول كلها والعالم كله والتنمية المستدامة. مم. طب انا

28
00:07:53.500 --> 00:08:13.500
كده بتنتج منتجات اولها ضرر على البيئة. لا يجوز التعامل عليها لان فيها اضرار والاسلام منع احنا ننظره. لا للبني ادم او الكائنات الحية في البيئة ايا كانت نوعها. طب وبالتالي لو النشاط اصله جائز زي شركات الاتصالات والملابس والاطعمة وغيره فيجوز الاستثمار فيها والاحتفاظ بالاسهم. نعم. طب تعال

29
00:08:13.500 --> 00:08:33.500
يا دكتور لنقطة مهمة جدا وهي النقطة الاكثر اه جدلا وهي مسألة الاستسمار في الشركة اللي اصل نشاطها جائز ولكن رأس مالها مختلط. نعم. رأس مالها مختلط يعني اه جزء من التمويل عن طريق اه الحقوق المساهمين اه وجزء عن طريق القروض الربوية او السندات الحكومية او السندات اصلا اه

30
00:08:33.500 --> 00:08:55.750
نعم. اللي بيتم طرحها من من الشركة يعني. آآ هنا هنتكلم ان المعيار التاني اللي وضعته المؤسسات الاسلامية المعنية بهذه النقطة اتكلمت ان هو ايه لازم ان يكون الاجراءات والاليات بتاعة ممارسة النشاط ديت تكون برضو متوافقة مع الشريعة. هيكل التمويل نفسه. هيكل التمويل وكل الممارسات ليس هيكل التمويل فقط. كل الممارسات مم

31
00:08:55.750 --> 00:09:15.750
انها تمارسها من اجل تحقيق هزا الغرض التي انشأت من اجله او النشاط اللي بتمارسه مش شرط مش شرط فقط ان النشاط يكون محلل او حلال لازم كمان الاليات او الادوات المستخدمة لممارسة هذا النشاط تكون حلال. يعني ايه؟ انا عشان خاطر انتج مسلا آآ آآ

32
00:09:15.950 --> 00:09:33.400
خضروات وفواكه مجال الشركة عندي خضروات وفواكه هل ينفع اروح اجيب تمويل بفائدة قرض هنا نتكلم في النقطة دي بالتفصيل شوية نقطة ان انا اجيب تمويل بفائدة ربوية بفايدة ربوية

33
00:09:33.450 --> 00:09:45.650
طبعا هم قالوا فيه فريقين هنا شرعا انقسموا فريقين في فريق قال لك انه الفايدة ولو اقلها فهو حرام. يبقى الشركة دي تصنف انه تبع ليست تبع الشركات اللي تنطبق عليها المعايير الاسلامية

34
00:09:45.900 --> 00:10:07.050
فلو قالوا لو بتتعامل بالفايدة ولو باقل القليل فهي لا يجوز التعامل عليها وفي مجموعة تانية من العلماء والمجامع العلمية زهبت ان هو ايه اه اه ممكن تكون انشطتها مختلطة. ممكن تكون بتمول بنسبة معينة هي المختلطة بنسميها احنا المختلطة. مم. فقالوا ان هو لم ان لم تتجاوز

35
00:10:07.050 --> 00:10:28.300
في المية هل يجوز التعامل عليها؟ وان تجاوزت التلاتين في المية لا يجوز التعامل عليها. طب والتلاتين في المية هيتم تطهير طبعا الناتج او العائد من هزه ضربة او عن طريق الاستسمار الدائم بنسبة التلاتين في المية ده صدر به قرار مجمع نعم وموافق لمعيار

36
00:10:28.300 --> 00:10:48.300
الصادر من هيئة المحاسبة والمراجعة للمستثمرية الاسلامية اليوفي. طبعا احنا عاملين حلقتين كاملين او مجموعة حلقات عن آآ هيئة المحاسبة والمراجعة وازاي والمعيار وبيبدأوا ان هم يتكلموا في التفاصيل الشرعية والمحاسبية لهذه الاوراق المالية. تمام يا اخي. طيب دكتور خليني بردو اتكلم ما هي

37
00:10:48.300 --> 00:11:06.550
خاطر الاستسمارية اللي ممكن تقابل اي واحد بيشتغل في البورصة والله البورصة دي لها قواعد وترتيبات قانونية وقواعد وترتيبات فنية. يعني ايه اه من ناحية القانونية انه المشرع ادى لك طريق تسلك فيه. انا راح استسمر في البورصة

38
00:11:06.750 --> 00:11:24.750
تروح معك فائض اموال هتروح لشركة وساطة مالية هتفتح عندهم حساب بعد ما تفتح عندهم حساب وتكون في شركة مصر المقاصة هاتوا بعد كده هيدوك الابليكيشن وتنفز هتشتري وتبيع انا محتاج ابيع اسهم معي موجودة في المحفظة هبيعها عن طريق الابليكيشن

39
00:11:24.800 --> 00:11:34.800
محتاج اشتري هشتري. انت رحت سلكت طريق غير قانوني غير اللي رسمه لك المشرع. واحد قال لك والله انا شغال في البورصة وهات فلوسك واشغلهم لك ونصب عليك. يبقى انت

40
00:11:34.800 --> 00:11:48.200
الطريق اللي هو ما رسمهلكش المشرع يبقى في قواعد ترتيبات قانونية لازم تمشي فيها عن طريق شركات الوساطة وتنفز بناء على هذا العقد اللي بينك وما بين شركة الوساطة المالية الترتيبات والقواعد الفنية

41
00:11:48.450 --> 00:11:58.450
يعني عندنا مسل بيقول لك ايه المهنة اللي ما كنتش صبي فيها ما ينفعش تبقى معلم فيها. صح. اه يبقى فيه ترتيبات فنية. ما ينفعش انا مسلا مش مجال مش مجال

42
00:11:58.450 --> 00:12:21.950
انا مش مجال البورصة ادخلها ليه انا مسلا ما جالي عضو هيئة تدريس بعيد عن كلية تجارة مسلا ادخل البورصة. مجالي مسلا آآ معي محل آآ فول وطعمية يبقى لازم اتعلم الاول الضوابط الفنية او القانونية اللي تخليني ان انا اقدر اتداول. وفي نفس الوقت كمان طلع لنا ضابط جديد غير الضوابط الفنية وضابط شرعية. شرعية اتداول

43
00:12:21.950 --> 00:12:41.950
من الجانب الفني ومن الجانب الشرعي. يبقى احنا قلنا القانونية بالنسبة للفنية في حاجة اسمها تحليل اساسي وتحليل فني. مم. انا لازم يبقى عندي دراية التحليل الاساسي اللي هو ايه التحليل الاساسي؟ ان انا باجيب الشركة اللي انا رايح استسمر فيها دي باجيب القوائم المالية بتاعتها باحللها باعمل لها تحليل مالي واشوف والله

44
00:12:41.950 --> 00:13:06.100
قيمته دلوقتي تعادل الموجود فعليا والاقل من قيمته. طب ده دور المستسمر او العادي ولا دور الشركات الوساطة اللي هو مقصود بيوكله في تحليل او المحلل المالي اللي هو ممكن يكون وسيط ما بين الشركة وما بين المستسمر اللي هو والله الوساطة المالية هي بتقدم الخدمة دي. خدمة الاستشارات المالية من اجل انك انت تشتري بتقدم لك الخدمة دي

45
00:13:06.100 --> 00:13:26.100
بس انت كمستسمر ما تعولش قوي على حد. لازم هو يطلع بنفسه. اه لازم تكون عندك دراية. طب هل يا دكتور في مؤشرات ممكن تكون بتعمل او تحليل القوانين المالية لاغراض الشريعة الاسلامية يعني بتاخد القوائم المالية تقدر يعني لو انا مستسمر بسيط مش هقدر ان انا احلل القوايم المالية سواء من الجانب الفني

46
00:13:26.100 --> 00:13:46.100
او من الجانب الشرعي هل في مؤشرات زي ايه جي اكس ثيرتي او غيره بتعمل للقوايم المالية آآ طبقا للاغراض الشرعية يعني تقول دي موافقة ولا غير متوافقة ولو متوافقة نسبة التطهير فيها كم او ما فيهاش نسبة تطهير؟ تمام احنا بنتكلم في النقطة ديت يعني ايه مؤشر؟ المؤشر عندنا ده هو بيختار عينة من الشركات

47
00:13:46.100 --> 00:13:59.200
مسلا عندنا المجتمع بتاع سوق الاوراق المالية لمصر احنا عندنا صعب انك انت تتابع اسعار كل الشركات. مم. فبنختار عينة ممسلة للمجتمع ده. وبنقول والله لو ارتفعت اسعار متوسط الاسعار في العينة ديت

48
00:13:59.200 --> 00:14:13.750
ايجيكس تلاتين بتوع التلاتين شركة دولت. مم. يبقى الشركة البورصة المصرية طالعة وانخفضت يبقى البورصة نازلة. وانا طبعا ضد المبدأ ده. انا معي مبدأ ان هو ايه؟ انا رايح استثمر في شركة اي شركة سين. مم. يبقى هي دي شركتي هي دي مؤشري. افرض

49
00:14:13.750 --> 00:14:26.300
المؤشر بتاع بورصة مصر كله طالع بس شركتي انا نازل اروح استسمر عشان خاطر المؤشر طالع فاللي رايح استسمر فيها دي وانا مغمض عنيا كده اروح استسمر فيها لأ يبقى انا شركتي هي المؤشر الاساسي بتاعي اللي انا لازم اعمله

50
00:14:26.300 --> 00:14:39.350
تحليل مالي مش مش بص ابص على المؤشر الرئيسي طيب عندنا حاجة عندنا موجودة مؤشر اسلامي؟ ده مش موجود مؤشر اسلامي. ليه مش موجود مؤشر اسلامي؟ لانك انت موجود عندك سوء اوراق مالية اسلامية

51
00:14:39.700 --> 00:14:56.750
انت موجود عندنا حاجة اسمها لجنة الرقابة والفتوى الشرعية. موجودة داخل اسواق الاوراق المالية يعني في بورصات فيها للجنة الفتوى والتشريع دي اللجنة الشرعية وفي بورصات ما فيهاش. مم. فالبورصات اللي فيها ديت اللي فيها لجنة الفتوى والتشريع

52
00:14:56.950 --> 00:15:16.350
عندها معيار بضوابط شرعية بتاخد المعيار ده وتحط قدام الشركات. والله الشركة اللي فيها الضوابط الشرعية ديت بتحطهم كده تصنفهم شركات متوافقة مع الشريعة الاسلامية. وتحط بعد كده مش الشركات مش متوافقة مع المعيار ده يبقى بتحطهم شركات غير متوافقة

53
00:15:16.400 --> 00:15:26.400
يبقى الهيئة دي موجودة في بعض البورصات ومش موجودة في بعض البورصات. موجودة في البورصة المصرية. لأ مش موجودة بورصة. موجودة ببورصة لندن. موجودة في بورصة البحرين. موجودة في بورصة دبي

54
00:15:26.400 --> 00:15:46.400
كانت موجودة في بعض السعودية طبعا اه. اه. السودان ان هي موجودة في بعض البورصات ولكن مش موجودة في بعض البورصات التانية. هم. فهي المستسمر مستسمر داخل البورصة المصرية وفي البورصات العالمية. مم. وينفع المستسمر نفسه ياخد المعيار اللي حطيته المؤسسات المالية ديت. وهو يعمل انالس لنفسه. مم. والله

55
00:15:46.400 --> 00:15:56.400
هو بيقول ان هو يكون مسلا ما بتتعاملش في مجالات محرمة شرعا. انت تشوف نشاطها ايه؟ غرض الشركة ايه؟ لو لقيته محرم يبقى تركنها على جنب خلاص يبقى استوفت في معيار معين ما استوفتهوش

56
00:15:56.400 --> 00:16:06.400
لقيتها بتتعامل في الحلال يبقى استوفت. لقيتها بعد كده تخش على الجانب التمويلي. بتتعامل بالقروض وما بتعملش. بتتعامل. طب بتتعامل بنسبة كم؟ لو انت عاوز تنزل على الرأي اللي هو بيقول تلاتين في المية

57
00:16:06.400 --> 00:16:16.400
لو عاوز تنزل تتمسك بالرأي اللي بيقول لك لو بيتعامل بواحد في المية فده انت مع نفسك بنفسه لمستشاره لو هو عنده مستشار شرعي او مستشار مالي يدي له المؤشر

58
00:16:16.400 --> 00:16:26.400
اللي هو بيشتغل به او المعيار اسف اللي بيشتغل به. ويقول له لو سمحت انا عايزك تعمل لي تحليل للقوايم المالية بالمعيار ده. عشان انا بناء عليه اخد القرار ازا كنت هشتريه او لأ

59
00:16:26.400 --> 00:16:49.400
دي حقيقة خلينا يا دكتور اسألك سؤال نختم به الحلقة وهو مسألة الضوابط الشرعية اللي ممكن لازم او لازم يتحلى بها مستسمر وهو بيشتغل في سوق الاوراق المالية طبعا احنا بعد ما اتكلمنا عن الضوابط الشرعية للشركة اللي انا رايح استسمر فيها. لابد التعامل نفسه بتاع الافراد يكون مضبوط شرعا برضو. يعني ما ينفعش ان انا استسمر في الشركة ضابطة

60
00:16:49.400 --> 00:17:14.850
طبق عليه الضوابط الشرعية او او شروط المعايير الشرعية. واجي بعد كده آآ اتعامل بمعايير واخلاقيات غير اسلامية. ودي يعني وبينادي به الغربي كله بيسموها يعني اخلاقيات التمويل ايه اخلاقيات التمويل او ايه هي الضوابط او المعايير الشرعية اللي واجب ان يتحلى بها المتعامل في الاوراق المالية؟ اول حاجة تجنب المقامرة اللي عندنا احنا في الشريعة

61
00:17:14.850 --> 00:17:28.500
تجنب الميسر يعني انا البورصة موجودة لاجل التمويل طويل الاجل. هي بتعمل عملية توازن ما بين مصادر التمويل وما بين مصادر الاستسمار ان هي تشارك وتعمل نهضة في الانتاج الحقيقي

62
00:17:28.600 --> 00:17:50.000
فما ينفعش تتحول يعني في مجموعة من الناس كده بيحاولوا يعني يزهبوا بها عن يعني يذهبوا بها عن يعني ما ما وجدت من اجله. الغرض الاساسي من انشائها وبيحاولوا يخلوها بقى عملية مقامرة وترابيزة من المقامرة. آآ بيتم من خلالها ان هم يضاربوا على سهم ليس له قيمة مالية. ما بتحققش ارباح. ويبتدي

63
00:17:50.000 --> 00:18:10.000
ان هم ايه يعني اتفاقات مسبقة وعن طريق آآ آآ يعني فكرة معينة وعن طريق جروبات كمان على التليجرام وعلى الواتساب وبيبدأوا يقولوا ان السهم ده هيعلى فالناس تروح تشتريه. او ان السهم ده هينزل فالناس تروح تبيعه. وكمان مدرسة اللي هم زملائنا اللي هم بتوع التحليل الفني

64
00:18:10.000 --> 00:18:30.000
مم. لان عندهم نمازج نمازج لا تمت علميا ولا ماليا للواقع بصلة يعني. سهم ليس له قيمة مالية يقول لك اصل السهم عمل شكل آآ شكل ادم عمل كتفين وراس يبقى ما دام هو عمل كتف الشمال يبقى هيطلع يعمل دماغ فوق. بل هو عند الدماغ فوق يبقى هينزل عند الكتف تحت. طبعا ده حاجات كلها يعني ايه؟ اقرب

65
00:18:30.000 --> 00:18:49.150
الليلة عليها علم يعني. ما فيش علم. طب لم ترتقي الى النظريات في حتة المقامرة ان انا اقامر على سهم معين او شركة معينة ليس لها قيمة مالية وان انا بغرض ان انا اضارب عليها فقط فدي طبعا ده منهي عنه لانه ده بيضر بالاتصال وبيضر بصغار المستسمرين

66
00:18:49.400 --> 00:19:02.350
رقم اتنين تجنب الغرر. او التضليل. يعني هو بيقول تجنب التضليل ان هو عندنا في الاسلام الغرر ما ينفعش ان وفي قاعدة بتقول اسمها التناسب المعلوماتي. التماسك المعلوماتي لازم المعلومة تبقى عند كل

67
00:19:02.650 --> 00:19:20.250
بكل شفافية. عندي دكتور باسم زي عند محمد زي عند حسين زي عند كل الناس. يعني ما ينفعش اقول ان تتسرب معلومة من داخل الشركة. دي فئة معينة او مجموعة معينة. ناس معينة من اقاربي او من اهلي وكذا ان انا هوزع ارباح فبناء عليه هيدخلوا يشتروا السهم عشان يستفيدوا بالارباح

68
00:19:20.550 --> 00:19:40.800
او انه في خبر معين جوهري يعني هيأسر على الشركة وسعر السهم فيها عملية استحواز كتغير في احد المناصب كاي شيء اي معلومة جوهرية تتسرب لمجموعة من الناس عشان يستفيدوا بها. يعني لازم الشفافية تكون لكل الناس بنفس المستوى. المعلومات. وبتحصل برضو فيها حاجة هنا بتحصل عملية الكبد

69
00:19:40.800 --> 00:20:00.800
عملية بتبقى عملية تواطؤ ما بين مجموعة من المضاربين ان هو بتفق دكتور باسم ومحمد وعبدالله وحسين يتفقوا على ان هم هيدخلوا سهم معين هيشتروه يبقى السهم مسلا واقع في الارض. بيدخلوا عليه مشتريين. السهم تبتدي بناء على الطلب ده قيمته ترتفع. هم. صغار

70
00:20:00.800 --> 00:20:10.800
اللي هم ما عندهمش دراع. ما عندوش معلومة. يتلاقي السهم يبتدي يدخل في السهم. السهم يرتفع اكتر. لان الطلب زاد عليه. فجأة ان هم اللي هم اشتروا في البداية اللي هم

71
00:20:10.800 --> 00:20:30.800
صغار المستسمرين يروحوا بايعين السهم راميين عليهم السهم. السهم قيمته تنهار. فيحصل ايه؟ ان المستسمر الصغير ده خلاص اتحبس حدس اه. مم. لان هو اشترى بسعر عالي كان لسانه طالع وكان طالع طلع وهمي غرر بيه يعني. مم. وبعد ما طلع السهم هما باعوا عليه فالسهم انهار

72
00:20:30.800 --> 00:20:40.800
بعد ما انهار السهم فالمستسمر الصغير ده المحبوس يا اما يقعد محبوس جوزها من سنة سنتين تلاتة من فوق مش هيقدر يتحرك. يا اما تحصل له صدمة. ودي ممكن تكون نفس الفكرة بتاعة ولا تناجسوا

73
00:20:40.800 --> 00:20:50.800
النبي صلى الله عليه وسلم نهى عنها ان الناس تدخل المزاد عشان خاطر تولع المزاد او مش داخل يشتري هو داخل يولع المزاد بس وبعد كده هيمشي. احسنت. فنفس الفكرة يعني. احسنت. بالزبط

74
00:20:50.800 --> 00:21:06.000
هل هناك ضوابط اخرى عندنا ضابط الظلم طبعا اللي هو يعني ايه دي فيها يعني في فيها خلل تشريعي وفيها ان لم يكن سنة تشريعي فانا بوجه رسالة للمؤسسات وصناع السوق

75
00:21:06.100 --> 00:21:21.900
المؤسسات المالية صنعت سوقهم صمام امان السوق دورهم الاساسي خلق التوازن في السوق. ما ينفعش اتحول من خلق توازن في السوق الدور الاساسي ان انا اتحول ان انا مضارب مم. انا مهمتي الاساسية ان انا مؤسسة بزبط السوق

76
00:21:22.300 --> 00:21:34.750
طيب انا بروح اسيطر بشتري مسلا خمسة او عشرة في المية من اسهم شركة معينة خلاص بقيت انا ممسل في مجلس الادارة كصانع سوق او كمؤسسة بقيت ما دام بقيت ممسل في مجلس الادارة

77
00:21:34.800 --> 00:21:51.350
يبقى عيني بقى على توزيعات الارباح  دكتور باسم في شركات بتحقق ارباح بقى لها اتناشر او سبعتاشر او عشرين سنة ما وزعتش ارباح يعني هو يقول لك ايه هنحتجز الارباح لاجل التوسعات. طب انا راجل دخلت معك الشركة

78
00:21:51.650 --> 00:22:09.500
وساهمت لمدة سنة او سنتين ليه حق الارباح بتاعتي تقول لي لا اصل انا هحتجزها. احتجزها للي جاي بعدي طب وانا اللي كنت مساهمة بعت السهم. اه انا عاوز فلوس عشان ادخل مسألة مهمة جدا. اه. فيها دي خلل تشريعي. انه ما فيش الزام ان هم بتوزيعات الارباح. فده في زلم على صغار

79
00:22:09.500 --> 00:22:29.650
مستسمرين. ممكن انا دخلت في شركة معينة قوية مالية لاجل انها بتحقق ارباح. وفجأة ان هو ما بيوزعليش ارباح. وفي شركات بالفعل اتناشر وعشرين سنة ومش موزعة ارباح النقطة التانية التلاعبات اللي بتم في القوائم المالية. التلاعبات اللي بتتم في القوائم المالية لك ان تتخيل دكتور باسم شركات قوية ماليا جدا بتحقق ارباح للعيان كلها

80
00:22:29.650 --> 00:22:50.300
معروفة بالاسماء يعني اعلام شركات موجودة في مصر هنا وبقى له مسلا خمستاشر سنة يطلع لك القوائم المالية الخسرانة. هم. طب انت بتطلع القوائم المالية خسرانة بناء على ايه لما انت خسران بقى لك خمستاشر سنة انت قاعد ليه في السوق؟ دور المكاتب بالمحاسبة الخارجية الموضوع ده المفروض دور رقابي. المفروض الرقابة الادارية تشتغل على النقطة دي. مم

81
00:22:50.300 --> 00:23:00.300
مكاتب المحاسبة بتروح لها الشركات دي عشان تتزبط القوائم عشان ما يدفعش ضرايب عشان ما يوزعش اربعة على صغار المستسمرين. دي نقطة الرقابة الادارية تشتغل على النقطة دي. لانه الفساد

82
00:23:00.300 --> 00:23:20.300
كله في في المكاتب بتاعة اللي هي بتعمل بتزبط القانون. ودي كانت اصلا من اسباب الازمة المالية العالمية هي كانت التلاعب في القوائم المالية زي فكرة ارسنال بقى والمكاتب اللي كانت موجودة برة في امريكا. ده حقيقي. واللي عملت ازمة مالية عالمية بالفعل. موجودة حاليا هنا. وعاملة معنا ازمة. الشركات دي بتحقق ارباح فلكية بتستعمل

83
00:23:20.300 --> 00:23:36.400
بتحقق ارباح فلكين وما بتوزعش على صغار المستسمرين ولا جنيه. ولازم اعادة النزر للنقطة توزيعات الارباح. واعادة النزر للقوائم المالية والتلاعب لان الزلم ده بيقع على صغار المستسمرين وفقراء الدولة لان فقراء الدولة هم اللي بياخدوا من الضرايب

84
00:23:36.500 --> 00:23:47.500
فده زن لا ترتضيه اي ديانة من الديانات من الشريعة الاسلامية بس آآ رقم اربعة ان احنا نتكلم فيه ده تنفرد به الشريعة الاسلامية كمعيار. اللي هو آآ منع الاضطراب

85
00:23:47.650 --> 00:23:57.650
ان انا رايح استسمر واستسمر بفلوسي ما ينفعش اجيب قرض امال مارشيد بيسموه عندنا في السوق المارجن. المارجن لان انا التلاعبات اللي بتم في السوق اللي احنا اتكلمنا فيها التلات تلاعبات دولت

86
00:23:57.650 --> 00:24:12.550
تلاعبات بتم ناس ما عندهاش ضمير فبتتلاعب فانت ما كنتش دي فلوسك يعني ما كنتش فيهم فلوسك انت مستغني عنها لو كانت فلوسك انت خلاص هصبر. والله هم لعبوا وتلاعبوا بالسهم وانهار

87
00:24:12.700 --> 00:24:24.900
هو انا ما دام مختار سهم قوي ماليا هستناه اما يرتد وهبيع. ما في واحد اسمه دو وعامل نظاريف من نظرية دو قال لك حركة الاسهم تشبه حركة الامواج ترتفع حتى قمة وتنزل حتى قام

88
00:24:25.000 --> 00:24:39.250
هم بيخلوك عند ايه ؟ يبيعوا لك هم عند القمة وعند ما توصل القاع هنا بقى يتزنق مين؟ واحد معه المستسمر الصغير او مم. لو فلوسه يوديه على الهامش. على الهامش. انا معي آآ لو معي في

89
00:24:39.250 --> 00:24:50.850
هاقعد لحد ما يطلع تاني ما انا مستنيه. صبرت عليه شهر شهرين تلاتة هيطلع. مم. لكن هم بقى يجي التعامل بالمارجن يقول لك كل مارجن كل مارشين تعالى بقى هات فلوسي

90
00:24:50.950 --> 00:25:00.950
المارشنج ده عبارة عن ايه؟ ان انا معي ميت الف جنيه. فشركة الوساطة بتقول لي خد مية الف جنيه تانين اهمت بفايدة معينة. قرض اشتري بهم عشان يحصل عندك رفع مال

91
00:25:00.950 --> 00:25:18.550
فطبعا الاخ ده يطمع. ودي اللي هي فكرة الرافعة المالية. هي الرافعة المالية. مم. وهم عاملين له فخ اساسا. خد فلوس هنعمل هننزل بالسهم. بناء على التحالفات اللي بتحصل دي. حصل سعر يجوا يحشروا مين هنا بقى ويزنقوا مين؟ الراجل اللي هو واخد قرن

92
00:25:18.550 --> 00:25:36.200
فهيضطر مضطر ان هو يبيع لانه هيسدد القرض في الميعاد المحدد. وهو لو ما بعشي شركة السمسرة بتبيع له تمام بتقفل حسابه بتاع بناء على فالشريعة الاسلامية منعت الاضطراب عاوز تستسمر استسمر بفلوسك منعت بالاقتراض لانك انت كده هتبقى مجبر

93
00:25:36.200 --> 00:25:56.200
وتبيع بيع مضطر انك انت تبيع بالسعر ايا كان هو ايه. عشان تسجل. وده برضو صدر بقرار مجمع الدولي بعدم الجواز. بالزبط. مسألة البيع على الهامش بالشرع. وبدأت اربع ضوابط شرعية لازم احنا كمتعاملين لازم نلتزم بهم عشان خاطر تتم عملية الاستسمار الحقيقي الاستسمار اللي تحصل به تنمية ونهضة في الاقتصاد مش عملية المقررات

94
00:25:56.200 --> 00:26:16.200
وعملية التلاعبات والاموال الساخنة اللي بتدخل وتطلع دي كلها مش هتفيد الاقتصاد. ولا هتفيد الاستسمار. دكتور الحديس عن البورصة حديس شيق ومحتاج سلسلة حلقات على وعد ان شاء الله ان يكون ما بيننا لقاءات اخرى نتكلم فيها عن الفوركس ونتكلم فيها على التداول بشكل اكثر تفصيلا. نشكر حضرتك يا دكتور

95
00:26:16.200 --> 00:26:36.012
شكرا لك معالي الطرق وبنشكر المشاهدين وربنا يبارك فيكم جميعا وننتظركم ان شاء الله في الحلقات القادمة والسلام عليكم ورحمة الله وبركاته